Ройтерс: ЕЦБ се стреми към ранно повишаване на лихвените проценти
Ръководството на Европейската централна банка иска да прекрати схемата за изкупуване на облигации във възможно най-кратък срок и да повиши лихвените проценти още през юли, но със сигурност не по-късно от септември, съобщиха за Ройтерс девет източника, запознати със ситуацията.
Тази година ЕЦБ премахваше стимулите с възможно най-бавния темп, но рязкото нарастване на инфлацията оказа натиск върху ръководството да прекрати почти десетилетния си експеримент с неконвенционалната подкрепа.
Голямата пречка досега беше, че според дългосрочните прогнози инфлацията ще се върне под целта на ЕЦБ от 2%, но новите оценки от 14 април показаха, че дори през 2024 г. инфлацията ще надхвърли целта, твърдят няколко от източниците.
“Тя беше малко над 2%, така че според мен всички критерии за повишаване на лихвените проценти вече са изпълнени”, заяви един от източниците, който пожела анонимност.
Членовете на Управителния съвет отдавна критикуват ЕЦБ, че подценява инфлацията, която миналия месец достигна 7,5%, и смятат, че новата прогноза е стъпка към признаване на реалността.
“Когато (главният икономист) Филип (Лейн) представи числата, хората всъщност го аплодираха”, каза друг източник.
Говорител на ЕЦБ отказа коментар.
Предложенията за политики все още не са представени, а до следващото заседание на ЕЦБ на 9 юни остава повече от месец.
В петък президентът на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че изкупуването на облигации трябва да приключи в началото на третото тримесечие и че има вероятност за повишаване на лихвените проценти тази година.
Почти всички източници заявиха, че виждат поне две повишения на лихвите през тази година, но някои от тях твърдяха, че е възможно и трето, макар че то силно зависи от това как пазарите ще усвоят тези действия.
Пазарите оценяват повишенията с около 85 базисни точки за тази година, т.е. повече от три движения с по 25 базисни точки, което би върнало депозитната лихва от минус 0,5% на положителна стойност за първи път от 2014 г. насам.
Отслабването на стимулите, за което ЕЦБ отдавна твърди, че просто нормализира политиката, е неопределено понятие без установени параметри, коментира Ройтерс.
Хората, които определят политиката на банката,заявиха, че нормализирането трябва да означава връщане към неутралния лихвен процент, който нито стимулира, нито задържа растежа.
Те определиха този показател на около 1% до 1,25%, т.е. 150-175 базисни точки над сегашния лихвен процент.
“Достигането на това равнище до края на 2023 г. би могло да бъде разумно”, заяви източник.
Лихвените проценти обаче могат да се повишат едва след приключването на покупките на облигации, а всичките 9 души, които говориха при условие на анонимност, заявиха, че това трябва да стане на 30 юни или 1 юли.
Това би означавало, че до заседанието си на 21 юли ЕЦБ ще бъде в състояние да повиши лихвените проценти.
“Освен ако перспективите не се променят драматично, бих се спрял на юли”, заяви един от източниците.
Някои от източниците обаче заявиха, че все пак биха предпочели да изчакат до септември, отчасти защото тогава ще има нови прогнози, и отчасти, за да избегнат сериозен политически ход през летните месеци, когато ликвидността е по-ниска.
ЕЦБ повиши за последен път лихвените проценти през 2011 г. в навечерието на дълговата криза в блока – ход, който сега се смята за най-голямата грешка в политиката ѝ до момента.
“Споменът за този ход все още ни преследва”, заяве източник. “Някои хора се страхуват да не допуснат подобна грешка.”
Очаква се Федералният резерв на САЩ да затегне още по-бързо мерките. Пазарите предвиждат затягане на мерките на стойност близо 250 базисни пункта през тази година, като на някои срещи се очаква увеличение с 50 базисни пункта.
Всички източници от ЕЦБ обаче подчертаха, че дотогава перспективите могат да се променят радикално, тъй като руската инвазия в Украйна е постоянна заплаха за доверието, а пандемията от COVID-19 също не е приключила.
Някои от авторите на политики заявиха, че тази година е възможна техническа рецесия или две последователни тримесечия на отрицателен растеж, но за цялата година показателят все пак ще бъде положителен.
Responses